Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14%
Совет директоров Банка России 11 сентября оставил ключевую ставку на уровне 14% годовых. Это решение совпало с ожиданиями большинства аналитиков и участников рынка. Эту информацию сообщает сайт Infopro54.
В регуляторе отметили, что экономика в третьем квартале растет умеренными темпами, однако ценовое давление в последние месяцы существенно усилилось. Устойчивый рост цен ускорился до 5–6% в пересчете на год, а годовая инфляция на 7 сентября составила 6,3%. В базовом сценарии ЦБ ожидает инфляцию в 2026 году на уровне 6,0–7,0%, возвращение к 4,0% в 2027 году.
Проинфляционные риски выросли и преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте, говорится в пресс-релизе. Инфляционные ожидания населения, бизнеса и участников финансового рынка остаются повышенными, что может препятствовать устойчивому замедлению инфляции. Напряженность на рынке труда постепенно снижается, рост зарплат замедляется, а безработица немного возросла.
Денежно-кредитные условия оцениваются как умеренно жесткие. Кредитная активность в последние месяцы была повышенной, прежде всего за счет корпоративного сегмента. Склонность домашних хозяйств к сбережению несколько снизилась, но остается высокой.
Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 23 октября 2026 года. Резюме обсуждения будет опубликовано 23 сентября.
Инвестиционный стратег «Гарда Капитал» Александр Бахтин назвал решение регулятора оправданным. С одной стороны, инфляция остается повышенной, а рост цен на топливо создает дополнительные проинфляционные риски, с другой — экономика постепенно замедляется, поэтому необходимости в дальнейшем ужесточении политики пока нет. При этом говорить о завершении цикла монетарного смягчения преждевременно.
Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер также отметил, что решение ЦБ совпало с консенсусом. По его мнению, регулятор может продлить паузу на несколько заседаний и лишь к концу года снизить ставку до 13,75% — базовый вариант при актуальных вводных. Он не исключил корректировки курса денежно-кредитной политики, если появится прогресс в переговорном процессе.
Для российского рынка сохранение ставки на текущем уровне в краткосрочной перспективе скорее нейтрально. Сильной негативной реакции аналитики не ожидают, поскольку пауза уже была заложена в котировки. Отсутствие снижения ограничивает потенциал быстрого роста акций и сохраняет привлекательность облигаций и денежных инструментов. Для рубля решение также выглядит нейтральным: ставка 14% продолжает поддерживать привлекательность рублевых инструментов.
