Ozon: рост вопреки вызовам
Акции Ozon с конца августа отскочили более чем на 70%, несмотря на активную фазу беспилотных атак. Индекс Мосбиржи за тот же период вырос примерно на 30% от июльских минимумов. Горящие склады в Санкт-Петербурге и Омске не остановили рост котировок. Эту информацию сообщает сайт Finam.Ru.
Отчет за третий квартал расставил точки в вопросе о том, не слишком ли самонадеянно ведет себя рынок. Менеджмент Ozon раскрыл точное число атакованных объектов — 11, а также оценочный размер ущерба — 30,1 млрд рублей. GMV в отчетном периоде вырос на 42% год к году.
Главный конкурент Wildberries пострадал сильнее и начал отставать. Судя по цифрам, Ozon переманил часть селлеров и покупателей. Скорректированная EBITDA подскочила в 2,2 раза благодаря эффекту операционного рычага и успехам финтех-направления. Рентабельность EBITDA достигла 6% вместо привычных 3–4%.
Перестройка логистики не сломала бизнес-модель, а укрепила ее. Списания в 30,1 млрд рублей составляют треть от скорректированной квартальной EBITDA — прилично, но не смертельно. Чистая прибыль составила 3,7 млрд рублей, увеличившись на 25% год к году. Без списаний рост был бы кратным.
Окончательные выводы делать рано. Издержки новой логистики могут отразиться в следующем отчете, поэтому для более трезвого взгляда на акции стоит дождаться его публикации.
