Дивидендный банкет «Татнефти»: рекорды и риски
Отчет «Татнефти» по РСБУ за третий квартал показал рекордные результаты: выручка выросла на 41% год к году, прибыль от продаж подскочила в 3,9 раза, а чистая прибыль — в 3,9 раза. За один квартал компания заработала почти столько же, сколько за первое полугодие, и больше, чем за весь прошлый год. Об этом сообщает портал Finam.Ru.
Потенциальный дивиденд за третий квартал может составить 31,4 рубля на акцию (5% доходности) при выплате 50% прибыли и 47,2 рубля (7,5% доходности) при выплате 75%. Цифры впечатляют, но насколько они повторимы?
Четвертый квартал пока складывается удачно: большую часть октября Urals держалась выше $100 за баррель при курсе 80+ руб. Маржа дизеля немного снизилась по сравнению с сентябрем, но остается высокой. Появилась возможность продавать дизель на мировом рынке благодаря лицензии от США. В бензине ситуация постепенно нормализуется.
Крэк-спреды — волатильная штука, цифры могут быстро меняться под влиянием локальных факторов. Несмотря на запрет экспорта бензина, мировые цены важны для производителей из-за демпфера: внутренний рынок насыщается топливом, а компания получает компенсацию из бюджета.
Помимо «Татнефти», значительную долю переработки имеют «Башнефть» и «Газпром нефть». Первая поставила дивидендную идею на паузу из-за неопределенности с пакетом акций Башкирии, вторая имеет все шансы на продолжение. Остается риск атак на НПЗ: после паузы они возобновились, особенно пострадал завод в Кстово, принадлежащий «ЛУКОЙЛу». Для «Татнефти» это серьезная угроза, так как компания зависит от одного комплекса.
