Кредитные дефолтные свопы появятся на Мосбирже до конца года
Мосбиржа планирует до конца года запустить торги кредитными дефолтными свопами (CDS). Сейчас инструмент тестируется с июля, и, по словам директора по внебиржевым деривативам площадки Романа Локтионова, участники рынка проявляют к нему высокий интерес. Данную информацию сообщает портал Forbes.
CDS представляет собой страховку от дефолта: покупатель платит продавцу за защиту от кредитного события конкретного эмитента, а продавец принимает на себя риск. К таким событиям относятся не только дефолты, но и банкротство или реструктуризация. Если событие наступает, продавец перечисляет компенсацию, механизм которой будет прописан в спецификации контракта.
Цена контракта зависит от кредитного качества эмитента: чем выше вероятность дефолта, тем дороже защита. На первом этапе планируется запустить торговлю контрактами по обязательствам около 10 крупнейших российских компаний. В тестировании участвует Сбербанк, который готов выступать маркетмейкером для нового сегмента.
Стоимость свопа будет состоять из единоразового и ежемесячных платежей. Регулярные платежи составят 1% от стоимости защиты, а разовая часть будет зависеть от кредитного качества эмитента. Для каждого эмитента установят свой котируемый спред, к CDS допустят эмитентов с рейтингом АА+ и выше.
Если кредитное событие произошло, его наступление определяет Российский определяющий комитет (РОК), созданный НФА и НАУФОР. В него входят 10 голосующих участников, включая Сбербанк, ВТБ, Альфа-банк и Газпромбанк. После положительного решения комитета фиксируется дата события, прекращаются фиксированные платежи и проводятся расчеты.
Рынок корпоративных облигаций в России крупный: только в сентябре объем сделок превысил 1 трлн рублей. При этом число дефолтов, по прогнозам «Эксперта РА», будет расти. Появление CDS позволит крупным держателям облигаций управлять кредитным риском без продажи бумаг, а также станет индикатором платежеспособности эмитентов.
