UNI (Uniswap): полгода, которые изменили все
За последние полгода токен UNI, который ранее критиковали за отсутствие денежного потока, приобрел дефляционную экономику, рекордную выручку, фьючерсы на CME и партнерство с японским банком. Разбираемся, как эти события повлияли на график и перспективы актива. Об этом рассказывает издание Finam.Ru.
Ключевым событием стало одобрение пакета UNIfication в декабре 2025 года. Сообщество поддержало его с результатом 99,9% при кворуме 40 млн UNI. В результате заработал fee switch: часть комиссий теперь направляется в смарт-контракт TokenJar, а изъять их можно только через Firepit, сжигая UNI. Ретроактивное сжигание 100 млн UNI и текущие комиссии привели к тому, что к октябрю 2026 года уничтожено около 112–113 млн токенов, что составляет примерно 11,3% от исходной эмиссии.
Доходы протокола достигли рекордов: с января по июль 2026 года Uniswap обработал $357,6 млрд объема, удержав $28,2 млн комиссий. В сентябре протокольная выручка составила $14,81 млн — абсолютный максимум, причем 53% обеспечила Robinhood Chain. TVL вырос до $4,15 млрд. Важно понимать: выручка не выплачивается держателям, а сжигает UNI, уменьшая предложение.
19 октября CME Group запустила фьючерсы на UNI, что стало первым случаем для DeFi-токена на регулируемой американской бирже. Это дает институциональным инвесторам инструмент для хеджирования без прямого контакта с DEX. Исторически подобные листинги сопровождались повышенной волатильностью, но сами по себе не гарантируют роста цены.
Robinhood Chain, запущенная 1 июля, стала мощным драйвером: за первую неделю объем торгов превысил $250 млн, а 8 июля суточный объем достиг $500 млн. Основным топливом стали токенизированные акции (NVDA, TSLA, AAPL, SPY). Однако к октябрю активность сети просела более чем на 40%, что создает риск концентрации доходов.
2 октября SMBC Nikko и Nethermind подписали меморандум о строительстве DeFi Gateway для Японии на базе Uniswap v4 с встроенными AML/CFT-контролями. Это первый случай интеграции крупной азиатской финансовой структуры с DeFi на уровне протокола. Целевой срок — середина 2027 года.
9 октября Uniswap объявила о миграции Unichain на OP Enterprise. Тестнет переехал 13 октября, мейннет ожидается 29 октября. Изменения не затрагивают контракты и балансы, но улучшают инфраструктуру и открывают путь к безмостовой интероперабельности.
За год вышло множество обновлений: StablePair Hook для стейблкоинов, Permissioned Pools для токенизированных активов, Uniswap Earn для доходности, деплоймент на Arc. Uniswap превращается из простого DEX в комплексную платформу.
Регуляторный фон улучшился: SEC закрыла расследование в отношении Uniswap Labs, а в августе 2026 года опубликовала проект Regulation Crypto Assets. Это создало условия для институциональных партнерств.
Среди рисков — концентрация выручки на Robinhood Chain, операционные риски миграции, возможное ужесточение регулирования и общая макроэкономическая ситуация. Краткосрочно цена зависит от рынка, а дефицит — аргумент долгосрочный.
