Золото устремляется в космос: это не просто бегство от риска
Стоимость золота вплотную приблизилась к 4500 долларам за унцию, за неделю металл подорожал более чем на 8%. Причиной ралли стали слабые данные по рынку труда США: в июле экономика потеряла 23 тысячи рабочих мест вместо ожидаемого роста на 85 тысяч. Это почти исключило вероятность повышения ставки ФРС в сентябре, что и подстегнуло спрос на драгоценный металл. О ситуации сообщает [Finam.ru](https://www.finam.ru). Об этом сообщает портал Finam.Ru.
Аналитики связывают рост с несколькими факторами. В июле обеспеченные золотом ETF зафиксировали приток 3 млрд долларов после двух месяцев оттока, а запасы золотых ETF выросли на 23 тонны, достигнув 4068 тонн. Хедж-фонды в свою очередь увеличили чистые длинные позиции по золоту до максимума с января. Помимо этого, Народный банк Китая в июле пополнил резервы на 20 тонн, что стало самым крупным месячным приобретением с октября 2023 года. По словам экспертов, на рынке действует и структурный фактор — деглобализация и снижение доверия к доллару.
Российские золотодобытчики отстают от динамики металла. Акции «Полюса» с начала года упали более чем на 34%, а за последний месяц — на 27%. Среди причин — рост затрат на производство, крепкий рубль и санкционные риски. По данным «Эксперт РА», в 2025 году совокупные денежные затраты на производство и поддержание (AISC) крупнейших компаний выросли на 39% — до 1,86 тысячи долларов за унцию. Аналитик «Алор Брокер» Виктория Ситникова отмечает, что при текущих ценах маржа «Полюса» близка к рекордной, однако инвесторов смущает неопределенность.
Мнения по поводу дальнейшей динамики разделились. Юрий Мишуков из НПФ ГАЗФОНД ПН ожидает, что золото будет торговаться в диапазоне 4400-4600 долларов, а при эскалации конфликта на Ближнем Востоке — достигнет 4800 долларов. Андрей Хохрин из «Иволга Капитал» считает нынешний рост лишь отскоком в долгосрочном нисходящем тренде. Аналитики ФГ «Финам» рекомендуют делать ставку на сам металл или международных производителей, тогда как из российских бумаг выделяют только «Полюс» с горизонтом до 2028 года.
