Fix Price направит акционерам вдвое больше чистой прибыли

Акции Fix Price подскочили более чем на 10% после новости о дивидендах. Компания собирается выплатить акционерам 10 млрд рублей, тогда как за девять месяцев заработала лишь 4,9 млрд чистой прибыли. Об этом рассказывает издание Finam.Ru.

Источник средств, вероятно, не прибыль текущего периода. В отчётности головного ПАО по РСБУ за девять месяцев отражена дебиторская задолженность на 10 млрд рублей — это дивиденды, начисленные операционной «дочкой» ООО «Бэст Прайс», но ещё не перечисленные. Однако как сама «дочка» обеспечит перевод, пока неясно: на конец июня у группы было всего 2,9 млрд рублей денежных средств.

Долговая нагрузка небольшая — чистый долг/EBITDA около 0,3х по МСФО, поэтому профинансировать выплату возможно. Но важно, как это отразится на денежном потоке. Тем более что этим летом Fix Price уже выплатил акционерам 11 млрд рублей — почти всю чистую прибыль за 2025 год.

За девять месяцев 2026 года выручка компании выросла на 6,3%, до 242,2 млрд рублей, EBITDA — на 7,7%, до 28,4 млрд, а чистая прибыль сократилась на 24%. В третьем квартале операционные результаты улучшились: EBITDA прибавила 14,4%. Но главная проблема — падающий трафик: сопоставимые продажи выросли на 3% за счёт среднего чека (+7%), а количество покупок сократилось примерно на 4%.

Компании нужно обновлять ассортимент и возвращать покупателей в условиях конкуренции с маркетплейсами. За девять месяцев на капвложения ушло 7,3 млрд рублей, а план чистых открытий на 2026 год снижен с 600 до 500 магазинов. Возникает вопрос: не разумнее ли направить часть средств на развитие, чтобы обеспечить будущую прибыль и дивиденды?

На первый взгляд, Fix Price выглядит недорого: EV/EBITDA около 2,3х, долговая нагрузка низкая. Но за последний месяц акции выросли примерно на 50%, и после выплаты дивидендов их ждёт гэп. Компания распределяет больше текущей прибыли, а проблема падающего трафика не решена, поэтому рассчитывать на регулярные выплаты с такой доходностью вряд ли стоит.